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那么，人民币贬值究竟意味着什么？什么情况下才值得我们去担忧？美元为何“更值钱”了现在的100美元可以兑换到645元人民币，表明美元对人民币的汇率大致是6.45。而大概几个月前我们狗年春节的时候，这个汇率是6.25，就是说100美元只能换到625元人民币。可以看出，与春节时相比现在的美元更值钱了，也说明我们的人民币贬值了。

对多地陈年旧案的肃清，恰恰说明了这次扫黑除恶行动的合理性所在。可以预见，在媒体追踪报道，公众广泛监督、积极举报的推动之下，还会有更多版本的“孙小果案”。这是今天对昨天的交代，也是正义对为恶的锄除。所以从结果上讲，这轮扫黑除恶是面向未来的，也是接续过去的。将各地“孙小果”们揪出，也清理整治为恶的根基，让为恶者畏于行恶，是在历史轴线上给了很多遗留问题画上了“善终”标记，也是给旧问题重演敲响了警钟。

在供需平衡趋于一致的紧平衡状态下，40万吨的供应减少量貌似很大，但细分析影响可能十分有限。首先，废7类的进口量减少以及2019年之后的停止，很大一部分可以通过废6类来弥补，公布的废铜进口数据显示，实物量进口下滑明显，但折算金属量后反而增加。其次，从价差数据看，精废价差、无氧-低氧铜杆价差持续收窄，对精铜需求增加，使得废铜供应相对充裕。废铜进口这块相对透明，充裕的量更多来自国产废铜，调研交流发现，采购废铜很容易，只是价格接不接受的问题。我们拿到的国内其他机构数据显示，国内废铜2017年供应能达到400万吨，远远高于我们上文中所列的170万吨。最后，废7类更多会加工成铜米，用于生产粗铜。目前铜精矿生产精铜仍有不错的利润，部分冶炼厂设备还不能够利用废铜。

遗留到现在，这些就成了“存量问题”。而如今，各地“孙小果”们进入清查视野，最终重归法网，也彰显了这轮“扫黑除恶”的意义——某种意义上，这轮“扫黑除恶”就像一次集中梳理与打量。借着这次梳理与打量，许多过去遗留的问题旧案得以深挖、彻查，以往司法系统有些环节的不足也被重新审视。

换句话说，与之前的两个周期相比，这些企业债的发行方现在更容易受到收入下降和利率攀升的影响，“美国公司尤其脆弱”。如果观察债券评级BBB公司，会发现目前这些占比达一半以上的公司看起来非常脆弱。更重要的是，如果观察那些净债务与EBITDA比率高于均值（自2001年以来，美国为2.3%，欧洲为2.6%）的债券评级BBB公司在市场上的份额，摩根大通发现，这些份额比例均在55%以上，至少是二十年来的最高水平。

9月以来危机集中爆发！而这，仅仅只是上海三盛宏业投资（集团）有限责任公司（以下简称“三盛宏业”）危机的冰山一角！1993年，曾做了7年党校老师的陈建铭，下海成立三盛宏业，其独特的“颐景园”园林系列地产在业内赢得颇高口碑。其后三盛宏业从房产逐步扩展至科创及大数据、海洋投资、城市建设、现代生活服务等产业多元发展的投资型、集团型民营企业，名列中国服务业企业500强，旗下拥有三十余家下属公司。其中，中昌数据（600242.SH）为A股上市公司，中昌国际控股集团（00859.HK）为香港H股上市公司，钰景园林（872003.OC）为新三板挂牌公司。